PitchVault は 2 件のディール・ブレイカーと 3 件の重大ギャップを検出。4 ヶ月後、全てのギャップに具体的な答えがついた — デックは「送るな」からデューデリ可能へ。
TAM が裏付けデータゼロで提示されている — トップダウンの数字も、ボトムアップのロジックも、対象顧客数×単価もない。マーケットサイジングのセクションが実質的に欠落しており、機関投資家のチェックには致命的。
競合状況のスライドが完全に欠落。エレクトロクロミックガラス、サーモクロミックインク、e-ink、従来コーティングなどの代替を名指しして構造的に除外しなければ、投資家は Color Reality が「機能」なのか「カテゴリー」なのかを評価できない。
「IP は確保済み」と書かれているが、why-now の触媒として位置付けられていない。投資家は何が変わったのか、なぜ 12 ヶ月後ではなく今投資すべきかを理解する必要がある。
B2B ライセンスモデルへの言及はあるが、メカニクスが不明確。各フェーズの単価は? 3 パートナー × 36 ヶ月のモデルはどうなる? 説明だけではモデルを組めない。
IP のストーリーは「成立特許 1 件」のみで、防御スタック全体 — 製造プロセス、独自配合、リバースエンジニアリングを阻止する企業秘密 — が表現されていない。モートが過小評価されている。
これは 1 回のイテレーションです。大鶴さんは 1 パスで 63 から 72 まで上げた — 5 つのターゲットを絞った変更、フル書き直しなし。各追加イテレーションで成果は積み上がります。 上限は 72 ではない。
低いほど良い。コンポジット・バンドは MEDIUM 57 から MEDIUM 44 へ — 13 ポイントのリスク低減。
Exit Risk (#12) はプレシードでは重み 0% — シリーズ B+ まで採点しません。コンポジットはこのステージでは Exit Risk を除外しています。
判定: 基盤構築中 — チームとトラクションは揃った、1 ディメンションが CRITICAL。
63/100、TAM が不在、競合状況の記載なし、プロトタイプ通過レベルのトラクション (販売は停止中)。Color Reality はファウンダーの信念に賭けるストーリー — エンジェルがチームとテーゼに賭けるタイプであり、商業的な証拠ではない。
機関投資家プレシードはコミット前にマーケットサイジングのロジックと競合ポジショニングを必要とする。両方が欠落しており、デックはデューデリ不能。
日本特許の成立、PCT のポジティブ意見、明確なフェーズ単価を持つ ARM/Dolby 型ライセンスモデル、¥100k/ユーザー/月の EAP 検証、再エンゲージ中の 3 つの企業パートナー、明示された 3 層 IP モート — これらが揃い、機関投資家プレシードがデューデリ可能なストーリーになっている。
シードおよびシリーズ A のファンドは署名済み LOI または商業契約を必要とする。エンタープライズ POC パイプラインは実在するが未署名 — 1 社でも有償 POC のターム設定に変換することが、後続ステージの資本に近づくための次のマイルストーン。
名指しされたエンタープライズ・パートナー 1 社を、署名済み有償 POC のタームシート ($300–600k) に変換する
パイプラインから契約へ — 機関投資家プレシードとシード準備の間のギャップ。シードファンドは署名済み LOI を必要とする。1 件の成立で、テーゼがトラクション・ストーリーに変わる。
独自配合と製造プロセスのドキュメントを外部化する
VaultOps™ キーパーソン・リスクが CRITICAL バンド — 化学配合、CMY 比率、UV ブロッキング配合はファウンダーの知識のみに存在。1 人の離脱で会社が終わる可能性がある。
EAP リテンションデータを構築 — ¥100k/ユーザー/月コホートの頻度、セッション数、リオーダー意向
トラクション検証リスクは依然 HIGH (62/100)。リテンション曲線が「プロトタイプユーザー」を「不可欠な製品」の証拠に変える — シリーズ A の会話に必要な PMF シグナル。
3 パートナーの財務感応度モデル — 36 ヶ月のベスト/ベース/ワーストケース
36 ヶ月モデルは記載済み。投資家はストレステストを求める: パートナー 2 が 6 ヶ月遅延したら? POC が $300k ではなく $200k で成立したら? 感応度がダウンサイドをモデル化していることを示す。
上記のレッドフラグは、PitchVault が名指しするまで大鶴さんには見えていなかった。同じ 4 スコア・5 レンズの分析をあなたのデックに適用 — セクション別内訳、リスクプロファイル、モート評価、優先順位付きアクションロードマップ。