「投資可能」は「良いアイデア」という意味ではありません。それは、私たちのステージに合っていて、主要なリスクを引き受けられて、その結果を自分のものとして背負う意思がある、という意味です。投資可能なものとそうでないものを切り分けるシンプルな方法を示します。

1. ステージと投資額の適合

この会社は、あなたが実際に投資しているステージ（プレシード、シード、シリーズA）と、あなたが書く小切手の額に合っていますか。優れたシリーズAのデッキは、プレシードファンドにとっては投資可能ではありません。500万ドルのラウンドを必要とするプレシードは、初回50万ドルの戦略には合わないかもしれません。

投資可能：ステージ、ラウンド規模、資金使途があなたのマンデートと整合している。

否：普段はしない形でステージや投資額を無理に広げる必要がある。

2. 支援できるチーム

結果に責任を持つ1人か2人の名前を挙げられますか。そして彼らが実行できると信じられますか。過去にやったことがある必要はありませんが、勝てるという信頼に足る理由（ドメイン、技術的優位、流通など）は必要です。

投資可能：パートナー会議で、このチームの後ろに自分の評判を賭けても構わないと思える。

否：誰が会社を動かしているのか、あるいは彼らが作って売れるのかについて、深刻な疑念がある。

3. 理解していて、関心のある市場

これはあなた（またはあなたの会社）が知っていて、投資したい市場ですか。なぜ今なのか、なぜこのチームが勝てるのかについて見解がありますか。市場やタイミングに確信がなければ、状況が厳しくなったときに会社を支えるのに苦労します。

投資可能：市場について、そしてなぜこの会社が勝てるのかについて、視点を持っている。

否：市場があなたの注力領域の外にあるか、それを判断する上での優位性がない。

4. 検証できるプロダクトとトラクション

実在するプロダクトと、需要の何らかの証拠（売上、ウェイトリスト、パイロット、利用状況）がありますか。主要な主張を数本の電話やデモで検証できますか。投資可能であることに大きなトラクションは必要ありません。そこにあるものを引き受けられることが必要なのです。

投資可能：具体的な証拠と、それを検証する道筋を指し示せる。

否：トラクションが曖昧か、検証不能か、存在せず、創業者がその理由を説明できない。

5. 受け入れられる条件と構造

ラウンドの構造、評価額、キャップテーブルは、あなたが擁護できるものですか。後で会社を支えることを難しくする条件（残余財産分配優先権、取締役会、情報請求権）はありますか。

投資可能：LPや共同投資家に条件を説明しても構わないと思える。

否：構造が利害の不一致を生むか、条件に納得できない。

5つすべてが揃えば、その案件はあなたにとって投資可能です。あとはどれだけ保有したいか、どの価格でかの問題になります。1つ以上が揃わなければ、あなたのファンドにとっては投資不可として扱い、明確に見送って、適合するものに集中してください。